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12月11日，金市在美联储于本轮政策会议后实施降息后重新获得动能。FXGT表示，尽管决议未暗示到 2026 年会采取激进宽松，但市场对利率路径的再定价已经足以重新点燃金价的波动情绪。过去一个月利率预期起伏较大，而此次将联邦基金利率下调 25 个基点至 3.50%–3.75% 区间的决定与市场最新预期基本一致。黄金在决议公布后的初步反应较为震荡，现货金徘徊在每盎司 4205 美元附近，日内总体持平。FXGT认为，这种震荡反映的是市场正在重新评估货币环境的真实宽松程度，而非简单的利好兑现。
央行并未在声明中提供明确的前瞻指引，与此前会议相比几乎无大幅变化。声明内容表示经济活动维持温和扩张，就业增速下降，失业率小幅上升，近期指标与上述变化一致；同时通胀较年初有所走高，仍处于相对偏高水平。最新经济预期同样未给出明显新方向，仅在增长预测上做出温和调整。根据点阵图显示，政策制定者预计明年利率将降至 3.4%，意味着可能再有两次降息；并预计 2027 年仅一次降息，长期利率或稳定在 3.1%。FXGT认为，这些数据整体指向的是“缓慢而不激进”的宽松预期，并非市场此前短暂押注的快速转向。
市场方面，投资机构普遍提醒需防范过度反应。市场人士表示，25 个基点的降息早已被价格消化，短线的“兴奋感”未必持久。投票分歧成为关注重点之一，其中有官员支持 50 个基点的更大幅度降息，而部分地区行长则倾向于按兵不动。经济增长方面，美联储预计明年经济增速将达 2.3%，高于先前预测；2027 与 2028 年增速预期分别为 2.0% 与 1.9%。劳动力市场与通胀预期基本保持稳定，核心通胀明年或为 2.5%，并在未来两年进一步回落。头部通胀预计明年将降至 2.4%，比此前预测更低。
整体来看，美联储此次行动释放的是一种“有限宽松、节奏放缓”的信号，而金市的最新表现说明投资者正根据新的利率路径重新布局。对于黄金而言，中期走势仍高度依赖通胀回落节奏、未来会议投票分歧是否扩大以及全球风险偏好的变化。FXGT认为，在利率下行趋势延续但速度受限的背景下，贵金属仍将维持高敏感度波动，短线震荡与中期支撑可能并存。
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责任编辑：陈平 富源优配
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